Économie · BTS 2re année · Chapitre 6
Le financement et l'équilibre financier de l'entreprise
🔎 Aujourd'hui, tu vas apprendre à : Comprendre les besoins de financement de l'entreprise, les modes de financement disponibles et les conditions de l'équilibre financier.
Programme officiel : Thème 3 — L'organisation de l'activité de l'entreprise (référentiel CEJM, arrêté du 15 février 2018)
🔁 Prérequis : notions de coûts et de gestion (chapitre précédent sur la production).
Étape 1
Découvrir la notion
Une entreprise de textile doit payer ses fournisseurs de tissu avant même d'avoir vendu ses vêtements et encaissé ses clients. Pendant ce délai, elle a besoin d'argent pour tenir.
❓ Comment une entreprise finance-t-elle le décalage entre ses dépenses et ses encaissements ?
Étape 2
Comprendre simplement
Une entreprise doit financer deux types de besoins : ses investissements durables (machines, locaux) et son cycle d'exploitation courant (stocks, créances clients à financer avant d'être payée). L'équilibre financier consiste à s'assurer que les ressources financières couvrent bien ces besoins, sans mettre l'entreprise en difficulté de trésorerie.
🧩 Analogie : C'est comme gérer un budget étudiant : le loyer et l'ordinateur sont des dépenses durables (investissement), tandis que la nourriture achetée avant de recevoir son salaire crée un besoin de trésorerie ponctuel (exploitation).
| Notion | Ce qu'elle mesure | Signe favorable |
|---|---|---|
| Fonds de roulement (FR) | Ressources stables restant après financement des immobilisations | Positif |
| Besoin en fonds de roulement (BFR) | Besoin de financement lié au cycle d'exploitation | Le plus faible possible |
| Trésorerie nette | FR moins BFR | Positive |
Étape 3
Le cours
1. Le cycle d'investissement et le cycle d'exploitation
Le cycle d'investissement regroupe les décisions d'achat de biens durables (machines, locaux, brevets) destinés à être utilisés sur plusieurs années. Il engage des sommes importantes, financées sur le long terme.
Le cycle d'exploitation correspond à l'activité courante : achats, stockage, production, vente, encaissement. Entre le paiement des fournisseurs et l'encaissement des clients, un décalage temporel crée un besoin de financement à court terme.
2. Compte de résultat et bilan
Le compte de résultat retrace, sur une période, les produits et les charges de l'entreprise ; il aboutit au résultat (bénéfice ou perte).
Le bilan photographie à une date donnée le patrimoine de l'entreprise : à l'actif, ce qu'elle possède (immobilisations, stocks, créances, trésorerie) ; au passif, ce qu'elle doit et ses ressources (capitaux propres, dettes).
3. Les modes de financement
Pour financer ses investissements, l'entreprise dispose de plusieurs moyens, internes ou externes.
- Autofinancement : réinvestir les bénéfices conservés
- Emprunt bancaire : financement indirect auprès d'une banque
- Augmentation de capital (fonds propres) : apport de nouveaux associés ou actionnaires
- Crédit-bail (leasing) : louer un bien avec option d'achat, sans l'acheter immédiatement
- Financement participatif (crowdfunding) : collecte de fonds auprès d'un grand nombre de particuliers, souvent via une plateforme en ligne
4. L'équilibre financier : FR, BFR et trésorerie
Le fonds de roulement (FR) est l'excédent des ressources stables (capitaux propres, dettes à long terme) sur les emplois stables (immobilisations). Il doit financer le besoin en fonds de roulement.
Le besoin en fonds de roulement (BFR) résulte du cycle d'exploitation : stocks et créances clients à financer, diminués des dettes fournisseurs. La trésorerie nette se calcule par différence : Trésorerie = FR − BFR.
Une trésorerie durablement négative signale un déséquilibre financier, même si l'entreprise est rentable : c'est le risque de « faillite par manque de liquidités ».
Étape 4
Exemple concret — Blablacar
À ses débuts, la plateforme de covoiturage a eu recours à plusieurs levées de fonds auprès d'investisseurs (augmentation de capital) pour financer son développement, avant de dégager ses propres ressources. Ce choix a permis de croître rapidement sans s'endetter massivement, au prix d'une dilution du capital des fondateurs.
👉 Ce qu'il faut en retenir : Le mode de financement choisi dépend du montant nécessaire, du risque accepté et du souhait de garder ou non le contrôle de l'entreprise.
Étape 5
Le schéma
Étape 5 bis
🎬 Le chapitre en vidéo
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Étape 6
🧠 L'essentiel
- Le cycle d'exploitation crée un besoin de financement à court terme, distinct du cycle d'investissement.
- Le compte de résultat mesure la performance, le bilan mesure le patrimoine à une date donnée.
- L'entreprise peut se financer par autofinancement, emprunt, fonds propres, crédit-bail ou financement participatif.
- L'équilibre financier se lit avec le fonds de roulement et le besoin en fonds de roulement.
- La trésorerie nette égale le fonds de roulement moins le besoin en fonds de roulement.
Étape 7
📚 Les mots à connaître
- Fonds de roulement (FR)
- Excédent des ressources stables sur les emplois stables (immobilisations).
- Exemple : Une entreprise a financé son usine avec un emprunt long : le FR est l'excédent restant.
- Besoin en fonds de roulement (BFR)
- Besoin de financement lié au décalage entre décaissements et encaissements de l'exploitation.
- Exemple : Le stock non encore vendu et les factures clients non encore payées.
- Crédit-bail
- Contrat de location d'un bien avec option d'achat en fin de contrat.
- Exemple : Louer un camion de livraison avec possibilité de l'acheter au terme du contrat.
- Financement participatif
- Collecte de fonds auprès d'un grand nombre de particuliers, souvent via une plateforme numérique.
- Exemple : Une campagne de financement participatif pour lancer un nouveau produit.
- Bilan
- Document comptable présentant le patrimoine de l'entreprise à une date donnée.
- Exemple : L'actif recense les biens, le passif les ressources et les dettes.
Étape 8
Quiz interactif
1. Le décalage entre le paiement des fournisseurs et l'encaissement des clients crée…
2. Une trésorerie nette négative signifie automatiquement que l'entreprise est en perte.
3. Louer un bien avec option d'achat en fin de contrat correspond…
4. La trésorerie nette est égale au fonds de roulement moins le besoin en … .
5. Le document qui retrace les produits et les charges sur une période est…
Étapes 9 et 10
Exercices et corrections
Niveau 1 🟢 Facile
Identifier un mode de financement
Une start-up collecte des fonds auprès de 3 000 particuliers via une plateforme en ligne pour lancer son produit. Quel mode de financement utilise-t-elle ?
Méthode
- Repérer les caractéristiques du mode de financement
- Nommer
Niveau 2 🟠 Intermédiaire
Calculer et interpréter la trésorerie
Une entreprise a un fonds de roulement de 40 000 € et un besoin en fonds de roulement de 55 000 €. Calculez la trésorerie nette et commentez.
Méthode
- Appliquer la formule Trésorerie = FR − BFR
- Interpréter le résultat
Niveau 3 🔴 Examen
Sujet type BTS
Annexe : une PME industrielle en forte croissance voit son chiffre d'affaires augmenter de 30 % en un an, mais sa trésorerie se dégrade fortement malgré des bénéfices en hausse. Expliquez ce paradoxe et proposez des solutions.
Méthode
- Identifier la cause probable du paradoxe
- Relier croissance et BFR
- Proposer des solutions de financement ou de gestion
Étape 11
📄 Fiche de synthèse
Mots-clés
Méthodes
- Toujours écrire la formule Trésorerie = FR − BFR avant de calculer.
- Distinguer rentabilité (compte de résultat) et liquidité (trésorerie).
- Relier chaque mode de financement à un avantage et une contrainte.
Erreurs à éviter
- Confondre bénéfice et trésorerie disponible.
- Oublier que la croissance augmente souvent le BFR.
- Mélanger financement de l'investissement et financement de l'exploitation.